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奇迹觉醒怎么赚钱:PTA大跌,能否抄底?

2019-05-24TBS信息中心

奇迹觉醒剑士带什么精灵 www.mxlos.icu     一、聚酯庫存壓力增加,利潤縮減,需求走弱

  聚酯裝置方面,聚酯負荷逐步下滑,受終端持續疲軟,加之上游原料成本高位,聚酯加工差持續低位,聚酯工廠壓力加大,產品價格降至虧損線,工廠陸續啟動減產,聚酯負荷從5月初的高位93.9%逐步下降至現在的90.8%左右,且部分聚酯工廠仍有減產降負意向,對PTA的需求減弱。

  終端市場表現疲弱,聚酯工廠產品庫存持續堆積,產業壓力負反饋過程中聚酯工廠減停產動作明顯。江浙地區織機整體開工率持續下滑,受終端需求疲軟影響,市場表現依然低迷,開機率逐步下滑,目前江浙地區織造開機率在66%左右,較比上周下滑了1個百分點。

  下游庫存方面,滌綸長絲庫存呈回升態勢,滌綸長絲POY庫存相對上周下降0.2天至26.7天,回升至中等水平;滌綸長絲FDY庫存天數相對上周上升1.3天至19.6天,處偏高水平;滌綸長絲DTY庫存天數相對上周上升2.9天至16.2天附近,處階段性高位。滌綸短纖庫存天數相對上周上升1.7天至14天,下游庫存整體累積上升至中偏高水平。

  聚酯產品利潤未隨原料下跌而走高,其中FDY跌破生產成本線處于歷史低位,切片的利潤低于歷史同期。

  二、晟達裝置的開車成功,PTA裝置開車負荷維持高位

  3月下旬以來面對相對高加工差,PTA工廠生產積極性高漲,企業日常滿負荷甚至超負荷運行,部分企業推遲或者壓縮檢修時間,以求效益最大化。PTA春檢高峰已過,開工負荷回升,晟達100萬噸年產能的裝置于5月22日開車成功,供應增加。

  三、在供應增加,需求疲弱的格局下,PTA弱勢下行

  總體來看,PTA基本面處在供需弱勢的格局,缺乏上行動力。供應端來看,春季檢修結束,PTA開工負荷提升,且晟達的PTA裝置已成功開車,供應增加。需求端來看,聚酯面臨加工利潤在虧損線上下,產品庫存高位,開工負荷下降,部分聚酯工廠仍有減產降負意向,對PTA的需求減弱。一季度累庫大概50萬噸以上,二季度大概率繼續累庫,幅度大概20萬噸左右。

  綜合來看,在缺乏其他利好刺激下,PTA將弱勢下行。注意關注需求的恢復程度。主要的風險點還是來自于宏觀及外圍環境的變化,以及PTA產業鏈裝置預期的兌現上。宏觀環境加劇動蕩對需求造成一定的不確定性,行情上需要更多警惕突發的事件風險。


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